自10月中旬以來，碳酸鋰期價便開啟下行通道，截至12月5日收盤，主力合約2401已跌至9萬元關口，盤終12個合約全部跌停板。多位分析人士告訴記者，碳酸鋰現(xiàn)貨市場的負反饋引發(fā)下行行情仍在持續(xù)，目前投資者對于供應過剩形成一致性預期，短期期價難以形成較強反轉。

　　在碳酸鋰價格持續(xù)下跌中，相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)紛紛采取相關措施。比如，近日多家相關上市公司均發(fā)布了欲進行期貨套期保值的公告，以期進行風險管理。

　　12個合約全部跌停

　　自10月16日碳酸鋰期價于17.5萬元下跌以來，截至12月5日，主力合約2401收于“八連陰”，12個合約全部跌停，盤終期價報收于9.3萬元/噸，逼近9萬元關口。多位分析人士表示，碳酸鋰期價的下跌緣于現(xiàn)貨市場供需兩端不均衡所致。

　　“碳酸鋰現(xiàn)貨市場負反饋因素引發(fā)的下跌行情仍在繼續(xù)，市場對當前供應過剩持一致性預期，加之成本端礦石價格不斷下移和需求端處于淡季等原因，導致近期碳酸鋰價格波動。”徽商期貨研究所金屬部研究員陳曉波告訴記者，碳酸鋰價格在跌破12萬元關口后，上游產(chǎn)業(yè)企業(yè)已從觀望態(tài)度轉向賣出套保。

　　安糧期貨研究所所長宋懷兵補充表示，下半年國內外鋰礦資源物流運輸便捷，疊加其他原料供應充足，碳酸鋰持續(xù)高庫存是壓制價格的主要原因;同時，在需求淡季、空頭一致性打壓等因素下，碳酸鋰價格處在加速失衡狀態(tài)。

　　除了基本面利空外，機構調倉也印證空頭氛圍明顯高于多頭。12月5日，廣期所官網(wǎng)盤后持倉顯示，在主力合約2401前二十主力席位中，空頭持倉穩(wěn)居10萬手上方，較前一交易日仍呈現(xiàn)增倉狀態(tài)，而多空持倉不足9萬手;而從機構席位來看，永安期貨、東吳期貨和中輝期貨等機構席位仍是空頭主要增倉主力，而在多頭方面，中信期貨、國泰君安和東方財富等機構席位仍是主要力量。

　　金信期貨投資咨詢業(yè)務部負責人姚興航向記者表示，從機構持倉來看，目前空頭占據(jù)主導地位，而從基本面來看，碳酸鋰行業(yè)需要在宏觀面回暖、產(chǎn)能清出等配合下，才能扭轉弱勢局面，屆時投資情緒才會回歸理性。

　　廣期所表示，近期，碳酸鋰期貨受諸多不確定因素影響，品種成交量持續(xù)放大，市場熱度較高。為抑制市場交易過熱，引導投資者理性參與，保障市場運行平穩(wěn)，廣期所已積極研究并出臺了包括實施交易限額、調整平今倉手續(xù)費標準等在內的針對性措施。

　　記者從廣期所處獲悉，廣期所于12月4日調整碳酸鋰期貨2401合約交易手續(xù)費標準和交易限額。其中，在手續(xù)費標準調整方面，自12月6日交易時起，2401合約交易手續(xù)費標準調整為成交金額的萬分之三點二，日內平今倉交易手續(xù)費標準調整為成交金額的萬分之三點二;同時，非期貨公司會員或者客戶在碳酸鋰期貨2401合約上單日開倉量不得超過2000手。

　　期現(xiàn)聯(lián)動管理風險

　　一方面是碳酸鋰期現(xiàn)貨價格持續(xù)呈現(xiàn)弱勢，另一方面則是相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風險加大。近日，多家上市公司發(fā)布了運用衍生品進行風險管理的公告。

　　比如，主要從事鋰電新能源材料業(yè)務的雅化集團于11月30日發(fā)布公告稱，公司董事會授權經(jīng)營管理層及其授權人士開展套期保值業(yè)務，公司開展套期保值業(yè)務的期貨品種僅限于國內商品交易所場內上市交易的，與公司生產(chǎn)經(jīng)營有直接關系的期貨、期權品種，公司開展套期保值業(yè)務的保證金金額不超過人民幣2億元(不含期貨標的實物交割款項)，上述額度在有效期限內可循環(huán)滾動使用。

　　此外，12月1日天鐵股份發(fā)布公告稱，為降低鋰鹽產(chǎn)品價格波動給公司帶來的經(jīng)營風險，保障業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展，公司全資子公司通過期貨市場在批準額度內進行碳酸鋰期貨交易以規(guī)避相應業(yè)務的價格波動風險。

　　“衍生品可以很好的為相關產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營風險，就碳酸鋰企業(yè)來說，可以選擇對滬錫、滬鎳、碳酸鋰等大宗原材料進行套期保值。”姚興航表示，部分尚未有對應期貨工具的產(chǎn)業(yè)企業(yè)，可通過與上下游簽訂戰(zhàn)略合作、長單協(xié)議等方式，保持原材料長期穩(wěn)定供應。

　　陳曉波認為，目前碳酸鋰現(xiàn)貨市場買盤缺乏，企業(yè)現(xiàn)金流壓力大，急于去庫存，企業(yè)應樹立期現(xiàn)聯(lián)動觀念，積極利用期貨市場價格發(fā)現(xiàn)及套期保值功能進行風險管理。

　　來源：證券日報 記者 王 寧